当地时间4月22日，特斯拉于美股盘后发布2026年第一季度财报。数据显示，公司当期实现总营收223.87亿美元，同比增长16.0%，符合市场预期；GAAP净利润4.77亿美元，营业利润率4.2%；非GAAP净利润14.53亿美元，盈利表现略超华尔街一致预期。当期运营现金流39.37亿美元，自由现金流14.44亿美元，现金储备充足，为战略转型提供资金支撑。
财报中，特斯拉首次系统性披露了面向AI与半导体领域的重大战略布局。
公司宣布正扩大制造业业务范围，将人工智能推理计算领域的半导体生产纳入制造业务体系，并明确指出当前行业芯片需求已超出现有及规划产能的供应能力，未来需求缺口还将进一步扩大。为此，特斯拉正与SpaceX合作，拟建造全球规模最大的芯片制造厂，以支撑其自动驾驶、人形机器人等核心业务的算力需求。同时，首个Optimus（擎天柱）人形机器人工厂将于2026年第二季度动工建设，位于得州超级工厂的第二代产线也在规划中，设计长期年产能高达1000万台，为人形机器人规模化量产铺路。
当地时间4月22日，特斯拉报387.51美元/股，上涨0.28%，总市值约1.45万亿美元。财报发布后，市场对短期汽车交付与长期科技布局的预期出现分化。盘后交易时段，特斯拉股价一度涨超4%，北京时间6:53，下跌超1%。
财报显示，汽车业务仍为公司营收支柱，但交付增速承压。一季度，特斯拉全球生产40.84万辆，交付35.80万辆，同比分别增长12.7%与6.5%；交付量方面环比下滑14.4%，低于市场此前预期的37万辆。其中，Model3/Y交付34.19万辆，占总交付量95.5%；高端车型ModelS/X及其他产品交付1.61万辆，占比仅4.5%。
受行业竞争加剧与需求结构变化影响，公司宣布弗里蒙特工厂现有ModelS/X生产线将改造为Optimus人形机器人生产线，设计年产能100万台，标志着传统高端燃油车型生产逐步退出，资源向机器人业务倾斜。
能源业务表现疲软，储能产品装机量8.8GWh（吉瓦时），环比下滑38%、同比下降15%，成为营收增长拖累项。
备受市场关注的Robotaxi（无人驾驶出租车）业务也迎来关键进展，成为估值核心叙事。财报显示，特斯拉一季度付费Robotaxi行驶里程环比接近翻倍。4月，特斯拉在达拉斯、休斯敦正式推出无安全员Robotaxi服务，并在奥斯汀扩大无安全员运营区域，无人驾驶商业化从试点走向区域扩围。
根据规划，公司力争2026年6月底前将无安全员服务扩展至至少9座美国城市，覆盖更多核心都市区。同时，专为Robotaxi设计的Cybercab车型、电动重卡Semi与新一代储能产品Megapack3均计划于2026年启动量产，自动驾驶出行生态逐步完善。公司方面表示，Robotaxi是公司从汽车制造商向出行服务运营商转型的关键载体，FSD技术迭代与服务网络扩张将持续释放长期价值。
资本市场对这份财报的反应呈现明显分化。尽管短期汽车交付数据不及预期，但市场更关注特斯拉在AI芯片、人形机器人与Robotaxi领域的战略布局。市场分析认为，特斯拉正处于从电动汽车制造商向人工智能科技公司转型的关键阶段，特斯拉将半导体制造、AI算力与自动驾驶业务深度绑定，有望构建从硬件到软件的全栈式竞争壁垒，打开第二增长曲线；但相关项目投入大、周期长，短期内将对公司资本开支形成显著压力，而Robotaxi业务的扩张速度与合规进展仍存在不确定性。
市场分析认为，后续需重点关注三大变量：Cybercab车型量产进度、无安全员Robotaxi城市扩围速度、AI芯片与Optimus产线建设落地情况。
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